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人民币升值有望催生股市交易性机会工

2019-01-10 14:50:35

  人民币升值有望催生股市交易性机会

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  ⊙方俊○衡道庆

  近期人民币再度进入对美元升值通道,1月13日人民币对美元汇率中间价突破6.6,再创汇改以来新高。对此,业内人士在接受采访时表示,中长期来看人民币升值对于抑制输入型通胀压力、推进人民币国际化、改善贸易争端等多方面有着一定的积极作用,但对A股的市场影响仍不确定;短期来看,人民币升值可能给市场带来一定的交易性机会,但出现趋势性机会的可能性较小。

  东北证券董高峰指出,“短期人民币的快速升值并不能给市场带来趋势性机会,而在目前政策面和资金面决定市场弱势格局难改的背景下,市场将回归业绩,相对偏好有业绩支撑、低估值、有安全边际的板块

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。”董高峰认为,在经济转型还未见效的背景下,人民币快速大幅升值概率较小,近期人民币快速升值主要还是受到一些短期因素影响。

  湘财证券策略分析师徐广福表示,人民币升值将对宏观经济造成较大影响,国际资本流入量能将进一步放大,国内宏观经济调控难度也因此加大。而人民币升值对A股市场的整体影其实得到的也是一种快乐!响不大,或者说是中性偏暖,近期一些被认为将受益于人民币升值的概念股表现平平。“油价上升对航空不利;而前期表现较好的地产板块和升值的关系也并不大,更多可能还是低估值的修复”。

  海通证券策略分析师吴一萍也表示,人民币快速升值短期来看对A股影响并不大,对市场而言笑笑就好属于“弱有效”,“成为驱动性因素的可能性不大,而中期仍然面临较大的不确定性”。

  “人民币升值难以从根本上改变市场资金面趋紧的局面。”董高峰认为,通常市场理解人民币升值的利好逻辑为“人民币升值——热钱流入——流动性改善”,但这难以从根本上改变目前萧山纸箱厂市场资金面趋紧的局面。“一方面,在资本管制的背景下大抓力锚,升值带来的热钱流入,难以对国内的整体流动性状况产生主导性影响;另一方面,在目前国内通胀压力未退的背景下,货币政策不会放松,这又决定了资金面难以发生超预期变化。”

  其次,本币升值并不一定带来股票市场的上涨。如2008年上半年人民币兑美元中间价升值5.86%,而上证综指下跌51.98%;日本1973年日元兑美元升值7.28%,而TOPIX指数却下跌水性木器漆生产厂家23.71%。上述两种本币升值而股市却出现下跌的情况具有类似背景,就是面临通胀高企和货币政策从紧的压力。

  在投资策略上,董高峰建议采取偏防御的投资策略,配置低估值、有业绩支撑的板块,可攻可守,如交通运输、家电、银行、地产等。在人民币升值的交易性机会方面,建议关注金融、地产、航空、造纸等板块。而国信证券则指出,短期可把握人民也是欺骗币升值和美元贬值的波段性投资机会。

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